印度服裝出口25 財年收入將增長9-11%

2024-10-31

來源：莫斯特展覽

    

據 ICRA 稱，受零售庫存清算和全球采購向印度轉移的推動，印度服裝出口商預計在 2025 財年的收入將增長 9-11%。盡管 2024 財年面臨庫存高、需求低迷和競爭等挑戰，但長期前景仍然樂觀。政府舉措，如 PLI 計劃和自由貿易協定將進一步促進增長。

據信用評級機構 (ICRA) 稱，預計印度服裝出口商在 2025 財年的收入將增長 9-11%。預計增長主要是由于主要終端市場的零售庫存逐漸清算以及全球采購向印度轉移。此前，2024 財年表現平平，出口受到影響，原因是零售庫存高、主要終端市場需求低迷、供應鏈問題（包括紅海危機）以及鄰國競爭加劇。印度服裝出口的長期前景看好，這得益于終端市場產品接受度的提高、消費者趨勢的演變以及政府以生產掛鉤激勵 (PLI) 計劃、出口激勵、與英國和歐盟的擬議自由貿易協定等形式提供的推動。

隨著需求的復蘇，ICRA 預計資本支出將在 2025 財年和 2026 財年增加，并可能保持在營業額的 5-8% 之間。在日歷年 (CY23) 達到 93 億美元，美國和歐盟 (EU) 地區占印度服裝出口的三分之二以上，仍然是首選目的地。盡管由于地緣政治緊張局勢和宏觀經濟放緩，某些終端市場仍面臨逆風，但今年印度服裝出口已逐漸復蘇。ICRA 在報告中稱，2025 財年上半年，服裝出口同比增長約 9%，達到 75 億美元，這得益于庫存逐步清理、全球采購轉向印度（作為多個客戶采取的風險規避策略的一部分）以及即將到來的春夏季訂單增加。

ICRA 高級副總裁兼企業評級聯席集團負責人 Srikumar Krishnamurthy 對此發表評論：“在 2024 財年小幅下滑（下降 2%）之后，印度服裝出口商預計在 2025 財年實現 9-11% 的收入增長，這得益于各客戶采取的風險規避策略以及主要終端市場（尤其是美國和歐盟地區）零售庫存的補充。然而，在宏觀經濟環境低迷、地緣政治問題等因素的影響下，一些關鍵市場的需求不確定性挑戰依然存在。盡管收入增長、相關經營杠桿效益和原材料價格走軟，但隨著勞動力成本、運費和其他運營費用的增加，預計該行業的營業利潤率在 2025 財年將同比收縮 30-50 個基點 (bps)。

“除了 PLI 計劃下新增產能帶來的好處外，預計 PM 大型綜合紡織區和服裝計劃將通過提供規模效益和加強印度在人造纖維價值鏈中的地位，加強印度在全球服裝貿易中的地位。ICRA 預計這些計劃的最終實施將使印度服裝出口商能夠增加其在全球服裝貿易中的份額，”Srikumar 補充道。

孟加拉國最近的地緣政治緊張局勢可能會導致包括印度在內的其他國家增加產能。盡管如此，由于孟加拉國仍處于最不發達國家地位，且在對美國和歐盟的出口方面可享受兩年的優惠關稅，因此勞動力成本具有競爭力，孟加拉國仍可享受優惠關稅，這將有助于孟加拉國在與大多數其他發展中國家的競爭中保持競爭力。

由于預計會出現無機擴張和大量債務融資資本支出，ICRA 樣本公司的利息覆蓋率可能會從 2023 財年的 5.8 倍小幅降至 2025 財年和 2026 財年的 5.0-5.5 倍。根據報告，預計 2025 財年和 2026 財年的總債務/OPBDITA 將在 2.0-2.4 倍之間。

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